Crédit Lombard : emprunter sans vendre vos actifs financiers
Points essentiels à retenir
- Le crédit Lombard permet d’emprunter des liquidités en utilisant vos actifs financiers comme garantie sans avoir à les vendre
- Un ratio prêt-valeur (LTV) entre 50% et 100% selon la nature et la qualité des actifs nantis
- Idéal pour conserver les avantages fiscaux de vos placements tout en accédant à des liquidités
- Particulièrement avantageux avec l’assurance-vie (jusqu’à 100% de LTV pour les fonds en euros)
- Attention au risque d’appel de marge en cas de baisse significative de vos actifs financiers
- Principalement proposé par les banques privées et destiné aux détenteurs d’un patrimoine financier conséquent
Qu’est-ce que le crédit Lombard ?
Le crédit Lombard trouve ses origines dans les pratiques des marchands lombards de la Renaissance italienne, ces spécialistes des transactions financières qui accordaient des prêts adossés à des garanties réelles.
Aujourd’hui, le crédit Lombard est un prêt in fine à court ou moyen terme accordé par une banque en échange d’une garantie sous forme de valeurs mobilières (actions, obligations, OPCVM, contrats d’assurance-vie). Sa particularité principale ? Vous permettre de conserver vos actifs financiers tout en obtenant des liquidités.
Contrairement aux prêts traditionnels qui peuvent nécessiter la vente de vos investissements, le crédit Lombard vous offre une solution flexible pour accéder à des fonds sans sacrifier le potentiel de croissance de votre portefeuille. C’est un crédit donnant-donnant, au même titre que le crédit hypothécaire, qui peut être utilisé pour financer de nouvelles acquisitions via l’effet de levier.
Ce mécanisme est particulièrement intéressant pour les investisseurs qui souhaitent :
- Financer un projet personnel ou professionnel sans liquider leurs investissements
- Bénéficier d’un effet de levier pour accroître leur potentiel de rendement
- Optimiser leur fiscalité, notamment en évitant la réalisation de plus-values imposables
À noter : Ne confondez pas crédit Lombard et avance sur titres. Bien que ces deux formes de prêt soient adossées à des actifs financiers, l’avance sur titres vise principalement à renforcer un portefeuille boursier ou à fournir une trésorerie à court terme. Le crédit Lombard, quant à lui, est un produit patrimonial plus structuré offrant une totale liberté d’utilisation des fonds.
Comment fonctionne le crédit Lombard ?
Le fonctionnement du crédit Lombard repose sur un principe simple mais efficace : le nantissement d’actifs financiers. En d’autres termes, vous mettez en garantie certains de vos investissements qui servent de gage pour le prêt qui vous est accordé.
Le ratio prêt-valeur : l’indicateur clé du crédit Lombard
Le ratio prêt-valeur, également appelé Loan-to-Value (LTV), représente le pourcentage de la valeur des actifs mis en garantie que la banque accepte de prêter. Ce ratio varie considérablement selon la nature et la qualité des actifs :
- Actions : entre 40% et 60% de leur valeur
- Obligations : jusqu’à 80-90% pour des obligations bien notées
- Fonds en euros (assurance-vie) : jusqu’à 100% de leur valeur
Prenons un exemple concret : si vous disposez d’un portefeuille d’actions valorisé à 100 000 €, une banque pourrait vous proposer un prêt équivalant à 50% de cette valeur, soit 50 000 €. Vous conservez la propriété de vos actions tout en obtenant des liquidités substantielles.
Les actifs acceptés en garantie
Tous les actifs financiers ne sont pas acceptés comme garantie pour un crédit Lombard. Les banques évaluent soigneusement chaque type d’actif en fonction de plusieurs critères :
- Liquidité : l’actif peut-il être vendu facilement sur les marchés ?
- Volatilité : le prix de l’actif fluctue-t-il fortement ?
- Qualité de l’émetteur : l’entreprise ou l’État qui a émis le titre est-il financièrement solide ?
Les principaux types d’actifs acceptés sont :
- ETF (fonds indiciels cotés) : particulièrement prisés pour leur liquidité et leur diversification
- Actions de grandes entreprises cotées en Bourse
- Obligations émises par des entreprises robustes ou des gouvernements bien notés
- Fonds d’investissement (FCP, OPCVM) suffisamment liquides
- Contrats d’assurance-vie, notamment ceux investis en fonds en euros
- Dans certains cas, des titres non cotés ou produits structurés
Qui peut obtenir un crédit Lombard ?
Le crédit Lombard est accessible à tout investisseur disposant d’un portefeuille d’actifs financiers suffisamment conséquent pour servir de garantie. Cela concerne aussi bien les particuliers que les entreprises.
Toutefois, chaque banque fixe ses propres critères :
- Un montant minimum d’actifs à nantir (généralement entre 100 000 € et plusieurs millions d’euros)
- Un montant minimum ou maximum de crédit possible
- Un niveau de liquidité et de volatilité des titres acceptés
- Une relation bancaire préalable (certaines banques réservent cette solution à leurs clients patrimoniaux)
Bon à savoir : Contrairement à un prêt classique, le crédit Lombard ne dépend pas de l’âge ou de l’état de santé de l’emprunteur, puisqu’il ne requiert pas d’assurance emprunteur. La solidité du dossier repose avant tout sur la qualité et la valeur des actifs apportés en garantie.
Quelles banques proposent le crédit Lombard ?
Toutes les banques ne proposent pas de crédit Lombard. En pratique, ce type de financement est surtout proposé par :
- Les banques privées spécialisées en gestion de fortune (Banque Rothschild, HSBC Private Banking)
- Les banques suisses (Pictet, UBS, Crédit Suisse)
- Les banques luxembourgeoises (via des contrats d’assurance-vie luxembourgeois)
- Les départements de gestion de patrimoine des banques traditionnelles (BNP Paribas Wealth Management, Indosuez Wealth Management, Société Générale Private Banking)
- Certains acteurs en ligne comme Boursobank (à partir de 202 000 € d’actifs nantis)
Chaque établissement définit ses propres conditions d’octroi, ses ratios de nantissement et son niveau de service. Il est donc fortement recommandé de faire jouer la concurrence et de comparer les offres avant de s’engager.
Le crédit Lombard en assurance-vie : une solution optimale
L’assurance-vie, en particulier avec des fonds en euros, est un support financier de choix pour garantir un crédit Lombard. Pourquoi ? Car les fonds en euros présentent une caractéristique clé : une garantie en capital. Cette stabilité permet à la banque de proposer des conditions très avantageuses, avec des ratios prêt-valeur pouvant atteindre jusqu’à 100%.
Les avantages spécifiques de ce montage sont nombreux :
- Taux attractifs grâce à la solidité de l’assurance-vie
- Continuité des rendements : votre contrat continue de générer des intérêts
- Préservation du cadre fiscal avantageux de l’assurance-vie
- Flexibilité et préservation patrimoniale
L’assurance-vie luxembourgeoise décuple encore ces avantages, grâce à :
- La diversité des supports d’investissement (actions, obligations, fonds dédiés)
- La protection renforcée offerte par le triangle de sécurité luxembourgeois
- Sa portabilité internationale
- Des ratios prêt-valeur souvent plus élevés
Les avantages du crédit Lombard
Le crédit Lombard présente de nombreux atouts qui en font un outil patrimonial de choix :
- Une double optimisation : vous continuez de percevoir les rendements de vos investissements tout en utilisant le crédit pour financer de nouveaux projets
- Une solution discrète et flexible : le crédit Lombard est souvent moins complexe et plus rapide à mettre en place qu’un financement immobilier traditionnel
- Une fiscalité optimisée : vous évitez de déclencher une fiscalité immédiate sur vos placements
- Des taux d’intérêt attractifs : en fonction de votre profil et de la qualité des actifs nantis
- Un accès à des liquidités importantes sans contrainte de vente
Les risques à connaître
Malgré ses nombreux avantages, le crédit Lombard comporte des risques qu’il est essentiel de comprendre :
- Fluctuation des actifs sous-jacents : une baisse significative de la valeur de vos actifs nantis peut fragiliser votre position
- Risque d’appel de marge : si la valeur de votre portefeuille nanti baisse au point de franchir le seuil de garantie fixé par la banque
- Conditions d’accès limitées : généralement réservé aux investisseurs disposant d’un patrimoine financier conséquent
- Risques habituels liés à l’emprunt : vous devez honorer vos échéances (intérêts et, selon les cas, amortissement)
Exemple d’appel de marge : Vous détenez un portefeuille valorisé à 500 000 € avec un crédit Lombard de 300 000 € (ratio de 60%). Si votre portefeuille passe à 400 000 € suite à une chute des marchés, le ratio grimpe à 75%. La banque effectuera un appel de marge, vous demandant soit d’apporter des garanties supplémentaires, soit de rembourser une partie du crédit (environ 60 000 €).
Que peut-on financer avec un crédit Lombard ?
Le crédit Lombard présente l’avantage de ne pas exiger de justificatif quant à l’utilisation des fonds. Vous êtes libre de mobiliser la somme empruntée pour :
- Financer un projet immobilier (résidence principale, investissement locatif, SCPI)
- Réaliser des travaux
- Compléter une trésorerie pour un projet personnel ou professionnel
- Investir dans de nouveaux actifs financiers (actions, private-equity, cryptomonnaies…)
- Anticiper une transmission ou un don familial
- Toute autre dépense nécessitant une certaine flexibilité (voyage, achat important, etc.)
Comment mettre en place un crédit Lombard ?
La mise en place d’un crédit Lombard nécessite plusieurs étapes :
1. Faire le point sur son patrimoine
Avant toute démarche, effectuez un bilan patrimonial pour déterminer la valeur, la nature et la répartition de vos actifs (assurance-vie, PEA, CTO, etc.). L’objectif : identifier la part de votre portefeuille susceptible d’être nantie et évaluer les risques associés.
2. Choisir l’établissement prêteur
Comparez les offres des différentes banques en prenant en compte :
- Le montant maximum empruntable
- Le taux d’intérêt proposé
- L’échéance et la possibilité de reconduire l’emprunt
- Le mode de remboursement
- Les conditions en cas d’appel de marge
- Les frais éventuels
- Les possibilités d’arbitrage de vos actifs nantis
3. Les étapes administratives
Une fois les modalités du prêt arrêtées, vous signez la convention de crédit Lombard et la convention de nantissement. Le portefeuille est alors bloqué en garantie par la banque, qui met les fonds à votre disposition.
4. Et ensuite ?
Tout au long de la durée du prêt, vous restez propriétaire de vos actifs et continuez d’en percevoir les dividendes et intérêts. À l’échéance, vous pouvez choisir de rembourser le capital en totalité, de renégocier les conditions ou de prolonger l’emprunt.
Crédit Lombard vs prêt personnel : quelle différence ?
Le choix entre un crédit Lombard et un prêt personnel dépend de votre situation financière et de vos objectifs :
| Crédit Lombard | Prêt personnel |
|---|---|
| Nécessite des actifs financiers en garantie | Pas besoin de garantie |
| Taux d’intérêt compétitifs | Taux généralement plus élevés |
| Risque lié aux fluctuations des marchés | Aucune volatilité |
| Optimisation fiscale possible | Pas d’avantage fiscal particulier |
| Pour les détenteurs d’un portefeuille d’actifs | Accessible à tous |
| Processus plus complexe | Démarches simples et rapides |
Conclusion : un outil patrimonial puissant, à manier avec précaution
Le crédit Lombard s’adresse aux investisseurs qui souhaitent optimiser leur patrimoine tout en conservant leurs actifs financiers. Cette solution allie flexibilité, sécurité et performance pour ceux qui recherchent à la fois un levier financier et une gestion patrimoniale optimisée.
Attention cependant, les conditions ne sont pas toujours pertinentes au regard du patrimoine du client et nécessitent d’être analysées avec soin. Les conséquences d’une chute brutale de la valorisation des actifs nantis ne doivent pas être sous-estimées.
C’est pourquoi il est essentiel de bien évaluer vos objectifs, d’identifier le bon ratio de garantie et de négocier les conditions de financement les plus avantageuses, idéalement avec l’aide d’un conseiller en gestion de patrimoine.
